Opções Trading And The Capm

Opções Trading e CAPM Resumo: Este artigo estuda o preço de ativos de equilíbrio quando os agentes enfrentam restrições de riqueza não negativas. Na presença dessas restrições, mostra-se que as opções no portfólio de mercado são títulos não-redundantes e o kernel de preços da economia é uma função do portfólio de mercado e das opções não-redundantes. Isso implica que as opções devem ser úteis para explicar os retornos de ativos arriscados. Para testar a teoria, é derivado um modelo em que o retorno esperado esperado em qualquer ativo de risco é linearmente relacionado (através de uma coleta de betas) ao retorno esperado esperado na carteira de mercado e aos retornos excessivos esperados nas opções não-redundantes. Os resultados empíricos indicam que os retornos das opções do índice negociado são relevantes para explicar o retorno sobre as carteiras de ativos de risco. Copyright 2004, Oxford University Press. Downloads: (link externo) hdl. handle. net 10.1093 rfs hhg026 (texto html) O acesso ao texto completo é restrito aos assinantes. Trabalhos relacionados: este item pode estar disponível em outros lugares no EconPapers: procure itens com o mesmo título. Referência de exportação: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) Texto HTML Informações de pedidos: Este artigo de revista pode ser encomendado a partir de www4.oup. co. uk revfin subinfo A revisão de Estudos Financeiros é atualmente editada por Maureen OHara Mais artigos em Revisão de Estudos Financeiros Da Society for Financial Studies Oxford University Press, Departamento de Revistas, 2001 Evans Road, Cary, NC 27513 EUA. Informações de contato na EDIRC. Dados da série mantidos por Oxford University Press (). Modelo de Preços de Ativos Capitais - CAPM O que é o Modelo de Preços de Ativos de Capital - CAPM O modelo de precificação de capital de capital (CAPM) é um modelo que descreve a relação entre risco sistemático e retorno esperado para ativos, particularmente Estoques. O CAPM é amplamente utilizado em todo o financiamento para o preço de títulos de risco. Gerando rendimentos esperados para os ativos, tendo em conta o risco desses ativos e calculando os custos de capital. Carregando o jogador. BREAKING Down Modelo de Preços de Ativos de Capital - CAPM A fórmula para calcular o retorno esperado de um bem devido ao seu risco é a seguinte: A idéia geral por trás do CAPM é que os investidores precisam ser compensados ​​de duas maneiras: valor de tempo de dinheiro e risco. O valor do tempo do dinheiro é representado pela taxa de risco (rf) na fórmula e compensa os investidores para colocar dinheiro em qualquer investimento ao longo de um período de tempo. A taxa livre de risco é geralmente o rendimento de títulos do governo como os Tesouros dos EUA. A outra metade da fórmula CAPM representa risco e calcula a quantidade de compensação que o investidor precisa para assumir riscos adicionais. Isso é calculado tomando uma medida de risco (beta) que compara os retornos do ativo ao mercado ao longo de um período de tempo e ao prêmio de mercado (Rm-rf): o retorno do mercado em excesso da taxa livre de risco . A Beta reflete o risco de um ativo ser comparado ao risco global de mercado e é função da volatilidade do ativo e do mercado, bem como a correlação entre os dois. Para os estoques, o mercado geralmente é representado como o SP 500, mas também pode ser representado por índices mais robustos. O modelo CAPM diz que o retorno esperado de uma garantia ou uma carteira é igual a taxa em uma segurança sem risco mais um prêmio de risco. Se esse retorno esperado não atender ou vencer o retorno exigido, o investimento não deve ser realizado. A linha de mercado de segurança traça os resultados do CAPM para todos os riscos diferentes (betas). Exemplo de CAPM Usando o modelo CAPM e os seguintes pressupostos, podemos calcular o retorno esperado para um estoque: A taxa livre de risco é 2 e a versão beta (de risco) de um estoque é 2. O retorno esperado do mercado ao longo do período é 10, o que significa que o prémio de risco de mercado é de 8 (10-2) depois de subtrair a taxa livre de risco do retorno esperado do mercado. Conectando os valores anteriores à fórmula CAPM acima, obtemos um retorno esperado de 18 para o estoque: